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支付宝:出走7年 归来已是独角兽

更新时间:2018年03月10日     编辑:小A     来源:今日头条| 浏览量:86
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近日,蚂蚁金服启动了上市前的最后一轮融资,由阿里巴巴领投,估值已达千亿美金。根据蚂蚁金服和阿里巴巴披露的融资细节,“阿里巴巴将通过一家中国子公司入股并获得蚂蚁金服33%的股权,同时终止当前与蚂蚁金服的利润分享协议。”

抛去蚂蚁金服超级独角兽和阿里巴巴互联网巨头本身的身份之外,这笔交易本身也很有意思,首先,蚂蚁金服作为一家阿里巴巴孵化出来的企业,为什么上市前的最后一轮融资才引入阿里巴巴,以高成本拿下33%的股权?另外,蚂蚁金服为什么每年都要跟阿里巴巴分享利润,在本次融资前阿里巴巴是不持有蚂蚁金服股份的,就算支付宝与淘宝、天猫之间有着业务上不可分割的关系,但是也仅局限于合作伙伴关系,那么阿里巴巴每年从蚂蚁金服分得高达37.5%的税前利润,又是怎么做到的呢?

支付宝:出走7年 归来已是独角兽

用户红利+商户资源+支付保障 撑起了淘宝的崛起

这一切要从2011年说起,当时电子商务业务正蓬勃发展,用户教育的完成助力用户红利持续释放,据统计2011 年至 2016 年,全国网购规模复合增长率高达 43%。而与旺盛需求相对应的是,供给端的电商巨头则处于断层阶段,第一梯队的淘宝凭借多年的商户积累以及以支付宝为支撑的安全账户交易体系,稳居电商市场的龙头地位,而现在第二梯队的京东当时还名不见经传,其他线下巨头向线上零售的转型也处于探索阶段。

淘宝的成功源于对线上交易模式的提前预判和长期的资源积累,但是真正让用户“敢于”在网上购物、解决了陌生人之间信任关键问题的则是支付宝在网上购物中起到的背书作用,通过安全的第三方中介平台,只有买卖双方都确认后的真实交易,才能完成打款流程,这成为了网购破冰的关键。

股权结构被监管层diss 支付宝出走阿里巴巴

而也正是在借助淘宝实现业务进入快速上升通道的时候,阿里巴巴遭遇了发展史上一次生死攸关的大事件。2011年一季度,央行要求阿里巴巴就支付宝是否存在协议控制做出说明。根据当时的政策规定,鉴于支付业务所涉及的用户信息、金融安全等内容,外资企业是不能申请支付牌照的,这意味着如果确认支付宝的外资背景,那么其将难以获得支付牌照,这对于阿里巴巴的电商业务来说无疑是致命的打击。马云曾表示,“假如支付宝不合法,淘宝就瘫痪,淘宝和支付宝瘫痪,阿里巴巴如何成长?"

支付宝:出走7年 归来已是独角兽

对于支付宝因为外资背景可能面临的政策风险,马云也是做了提前的准备的,2009年之前支付宝是阿里巴巴全资拥有的业务板块,当时为了申请支付牌照,2009年6月份和8月份阿里巴巴以两次合计3.32亿的价格将支付宝的全部股权转给了浙江阿里巴巴电子商务有限公司(一家主要由马云控股的内资公司),但是由于浙江阿里巴巴电子商务有限公司跟阿里巴巴集团签署了控制协议,所以这次转让属于阿里巴巴集团内部的资产转移。

不过这次转让之后,支付宝的股权问题并没有再取得其他更进一步的成果,直到2011年,支付宝的这一股权结构遭到了央行的质疑,马云才不得不正视这一问题,为了保护淘宝长期积累下来的成果,在向监管层递交支付牌照申请报告截止日期的前一天,马云当机决定取消阿里巴巴和浙江阿里巴巴电子商务有限公司之间的控制关系,阿里巴巴电子商务有限公司成为完全独立的内资公司,支付宝成为完全内资控制的支付服务商。

“收益权+认购期权”换控股权

没有意外,马云这一先斩后奏的决断遭到了当时以雅虎为代表的股东的指责,雅虎发布声明表示,支付宝重组时并未获得阿里巴巴集团董事会和股东批准,直到2011年3月31日雅虎才获悉有关事宜。

支付宝:出走7年 归来已是独角兽

针对市场上越权、侵害股东权益等异议,马云回复称,早在2009年7月24日董事会纪要里,就记录了董事会授权管理层采取措施获取支付牌照的决定,这次将支付宝剥离阿里巴巴,雅虎和软银都是知道的,只是还没有达成协议,但是第二天就要提交支付牌照申请报告了,“这种情况下对于集团管理者来说,只有一条路,就是做正确的决定:吻合国家法律、吻合透明原则以及吻合集团长期发展利益”。

马云表示,他作为CEO必须考虑到国家法律、用户和阿里的2.2万名员工。尽管这个决定不完美,甚至"可以说是一个艰难的决定,但它是正确的”。

不过不管怎样,对于失去支付宝这件事雅虎还是心有不甘,并多次向阿里巴巴和马云发难,同时雅虎突然反悔股权回购的事情也加剧了双方的紧张关系。当时还有传言称,在雅虎直逼公司控股权的情况下,支付宝的剥离在一定程度上也增加了马云与雅虎谈判的筹码。

吵归吵,闹归闹,但阿里巴巴对于雅虎和软银毕竟是一块具有巨大想象空间的现金牛,马云毕竟依旧是阿里的灵魂舵手,经过近四个月的谈判,最终各方还是达成了和解协议。2011年7月29日,阿里巴巴集团、雅虎和软银宣布,就支付宝股权转让事件正式签署协议,协议内容包括:

支付宝的控股公司承诺在上市时予以阿里巴巴集团一次性的现金回报,回报额为支付宝在上市时总市值的37.5%(以IPO价为准),回报额将不低于20亿美元且不超过60亿美元;

蚂蚁金服每年要向阿里巴巴集团支付知识产权及技术服务费,金额相当于蚂蚁金服税前利润的37.5%,同时,在条件允许的情况下,阿里巴巴有权入股并持有蚂蚁金服33%的股权,并将相应的知识产权转让给蚂蚁金服,上述利润分配安排同步终止。这就解答了上面所说的阿里巴巴为什么上市前夜才突击入股蚂蚁金服,而蚂蚁金服为什么每年要给阿里巴巴支付近4成的利润。

现在看来,马云的决断无疑是成功的,在几年前央视《对话》栏目做阿里双十一专场的时候,曾跟马云聊到过支付宝的事情,马云表示今天仍然不是对外披露支付宝转为内资的原因及细节的最好时机,“可能我到了80岁的时候会和大家讲这个故事,大家会看到具有世界胸怀的中国公司。”


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