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为什么三星帝国的市值要比腾讯和阿里巴巴低?

更新时间:2018年03月10日     编辑:小A     来源:今日头条| 浏览量:117
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首先,要看一下全球的市值排行榜(如下图),我们发现三星不仅在腾讯公司下面,也在阿里巴巴公司下面。对于这个问题我们首先要弄明白什么是市值,市值的高低与那些因素有关。

在我们印象中,三星是一个比较庞大的公司。我们先透彻了解一下三星集团的组成,三星前身是1938年三星前任会长李秉喆,以30000韩元在韩国大邱市成立的“三星商会”,经过几十年的发展,现在三星集团已经成了一个拥有85个下属公司及若干其他法人机构,在近70个国家和地区建立了近300个法人及办事处,员工总数19.6万人,业务涉及电子、金融、机械、化学,半导体,制药等众多领域的庞然大物。三星GDP占棒子国的五分之一左右,因此三星集团关系到韩国的方方面面。

从这个表格内,我们得出的三星市值比腾讯低这个结论说对也对,说不对也不对,因为三星集团并没有完全上市。三星集团现在有85个下属公司,但其中只有15个子公司上市,上市公司就有3家世界五百强:三星电子,三星生命,三星物产。而且三星子公司中的没有上市的公司并不代表着比上市公司差,很有可能是三星为了保证地位而不上市圈钱,比如三星军工类的公司,技术类的公司,他们都是未上市但是实力还是很强大的。所以我们只是看到的是三星上市集团的市值,这样就以偏概全的说腾讯,阿里巴巴市值高有失偏颇。

另外的因素,三星的市值之所以下降和三星Note7爆炸有关。三星电子地位在世界上还是非常强悍的,世界上手机的利润率90%被三星和苹果给瓜分了。但是后来三星Note7爆炸给三星电子造成了一定的影响。另外一方面,三星的掌门人李在镕在2017年3月份因贿赂罪被判处有期徒刑5年,这样也会给三星集团造成一定的影响。毕竟股价就是人们心理预期的反应,多数人看它未来股价应该比现在更高,有上涨空间,就大量买入, 卖出的少,股价就上涨,反之股价就下跌,所以三星电子股价下降在所难免。

你所说的三星,可能只是三星电子。

在回答这个问题之前,我们要明确,三星是一个集团。三星电子市值2350亿美元,只是三星集团的一个子公司。1938年,三星前任会长李秉喆以3万韩元在韩国大邱市成立的“三星商会”,最初的业务是将韩国的蔬菜、水果等出口到中国满洲里和北京。1945年,韩国摆脱日本统治,为了帮助韩国经济发展,秉承“事业救国”的三星,开启了在生产领域的发展。三星成立“第一制糖”、“第一毛织”等基础消费品企业,为韩国经济的崛起打下了基础。20世纪60年代,韩国政局依旧动荡。为了重建韩国经济,1969年,三星电子正式成立。此外,三星成立综合技术院,在电子、半导体、基因工程等领域打下坚实的技术基础。三星积极拓展全球市场,进军世界高新技术领军企业。

截至目前,三星已经发展成为一个拥有85个下属公司和若干其他法人机构,在全球70多个国家和地区建立了300多个办事处,旗下员工超过19万人,业务涉及电子、机械、化学、金融等诸多领域的商业帝国。

作为三星的一家子公司,三星电子的市值为2350亿美元。如果仅以一家公司来与阿里腾讯比,确实要少一些。但是三星集团旗下有85个下属公司,其中又15个上市,有3家世界500强:三星电子、三星物产、三星生命。并且,没有上市的子公司,也不一定比上市的差。典型的就是三星技术类、军工类的公司。所以,将三星集团的一个子公司,来与阿里腾讯相比,本身就是一件比较幼稚的事。

市值主要还是看行业趋势,企业在行业中的市场份额和影响力,以及背靠市场的规模和前景。阿里和腾讯将会是未来主宰未来中国经济发展方向的力量,中国未来10年内就将成为第一大经济体;世界互联网巨头都在中国和美国,同理,未来几年,亚马逊和谷歌最惧怕的Facebook,连同几大传统巨头微软苹果谷歌将主...



三星电子是电子产业,本身已经是旗下除了银行等利润比较高的,但是不同于互联网企业很正常。互联网企业就是估值高,盈利高,问题是周期快,风险大啊。。。。三星电子的利润已经很惊人了,刚第三季度就营业利润(应该不是纯利润?)120多亿美金。。。作为电子行业已经很惊人了



阿里上市的股票现在就是4650亿美元(不包含蚂蚁金融 菜鸟等非上市资产)。三星集团(包含非上市资产)今年中旬估值4000亿美元左右,三星电子近几个月股票基本持平。三星集团市值是肯定低于阿里集团。

三星电子占据三星集团一半以上(6成到7成浮动)的份额,三星电子今年季度利润都突破百亿美金了。。。。年销售额至少两千亿美金,除了三星电子其它有几百亿美元的年营业额的就是大的子公司了。当然,不排除三星有没有上市的部分。



这个行业还真的就是整体风险比传统行业大。你说的是特定企业,这就不好说了,三星目前有盛极必衰的趋势,好几个产业都面临来势汹汹的挑战者,但这是特定公司的特定进程。这应该算竞争激烈的一种体现,并不能和风险完全划等号。至于我国的互联网和互联网,也不能划等号。因为我国的互联网有壁垒,而且有政治因素。目前看来像腾讯阿里还是很稳固的,而且渗透到了国民生活的各个部分(类似于亚马逊谷歌),不过我国特定的环境表示,马云你要是得罪了高层,一样有办法灰飞烟灭。。。。这个就不是互联网风险了。但是互联网公司周期和风险的确很大的,至少根据资料的统计,互联网乃至软件公司的更新率超过传统产业很多的。以世界范围来看,互联网泡沫破灭过几次(国内倒是没受到很大影响),互联网公司破产和品牌破灭这也是很惨的(目前的创业风气让人觉得这也不算很大的风险,对于一个企业来说,这就是最大的终结了,虽然不像制造业破产那么凄惨)。互联网行业的收入高和他的新技术新力量有关,带有一些特性,而且技术人员和管理人员相对门槛的确要高点(前台和外卖送餐这种不算。。。。)。



反倒是我觉得我们的初创产业是人傻钱多,畸形发展。

实际上不只是三星,如果华为也上市,其市值可能也没有腾讯和阿里巴巴高。

不同的行业,资本市场的估值不同

三星电子和华为的很大一部分业务来自于硬件和设备,双方在技术上都掌握着大量的专利,即便是苹果,也掌握着大量的专利,由于其主营业务和产品,将三星,华为和苹果划分为硬件设备和技术提供商,实际上在合适不过了。

要知道,对于三星,苹果,华为这样的企业盈利能力和现金流都是相当的不错的,但作为整个行业产业链的上游企业来说,硬件厂商的收入虽高,但实际的价值在资本市场的表现却较低。

苹果的市盈率20多倍,虽然苹果是全世界最赚钱的公司,他的iphone手机十分畅销,但是不可忽略的事实是,资本市场对于硬件厂商的预期却普遍不高,或者我们换句话说,其企业的高爆发增长可能预期并不高。

互联网公司的估值普遍较高

有一句比较出名的对互联网商业模式的描述,羊毛出在狗身上,猪来买单。

可见互联网的盈利模式对于现在而言已经开始变得丰富多彩,而互联网随着流量或连接规模的扩大,相应的边际成本开始下降,边际收益逐渐上升,这一点是和硬件不一样的。

也就是说,互联网企业随着市场份额的扩大,相应的赚钱能力越来越强,用户的忠诚度越来越高,当然薅羊毛的机会和方式就越来越多。

自然,对于市场份额较大的互联网公司,资本市场普遍给予较高的预期和市盈率,所以在同等收入规模下,互联网公司的市值要远大于硬件厂商的市值。

所以,这个问题就迎刃而解了,三星主要是硬件为主,而阿里和腾讯是互联网公司,互联网公司比硬件公司拥有更高的市场预期和估值。

其实在一方面,三星和腾讯、阿里没有比较的意义。因为两者定义不一样,三星是实业,腾讯、阿里是虚拟。

而在另一个方面,市值达2350亿美元仅仅是三星集团旗下的子公司三星电子。三星集团包括众多的国际下属企业和若干其他法人机构,旗下子公司有:三星电子、三星物产、三星航空、三星人寿保险等,业务涉及电子、金融、机械、化学等众多领域,说它是一个庞然大物也不为过。三星集团旗下85个子公司有15个子公司上市,而且有3家世界五百强:三星电子,三星生命,三星物产。

外媒统计,截至2017年5月,三星集团总估值愈4000亿美元,而阿里巴巴和腾讯集团目前市值约为3000亿美元左右,高阿里巴巴和腾讯近千亿。

但是,腾讯和阿里作为中国企业,已经完全在世界商业强林中立足了。腾讯2万多亿人民币的市值,对标的是facebook,拥有十亿人量级的用户,正儿八经国际级的巨头。阿里巴巴更是全球实力最强的电子商务公司,对标的是亚马逊,虽然亚马逊市值更高,但阿里巴巴现金流,每年的利润都已经完全不比亚马逊少了。

我算行内人,告诉你真实原因。2017年三星主要靠半导体部门赚钱,炒作自家存储器,一年提价17次,最近被发改委约谈才不敢再炒。三星去年占dram行业的45%产量,nand flash产业的37%,但三星领先存储器这行不是因为技术,存储器是通用芯片,不需设计,只涉制造,目前世界上只有三四家主要厂家。竞争者少是因为风险极大,不是技术问题,不说欧美,台湾能做存储器的厂家都一大堆。这行赚一年,亏两年,一个厂的投资动辄一千多亿人民币,投产后还得长期忍受亏损。因为这行的决定性因素是制造成本和专利流氓战,决定制造成本的是线宽,产能,良率,折旧率等,专利流氓战用于阻止竞争对手进入这行,形成寡头垄断。

kwqf02-17 14:28
1

看了很多回答,主要从三星和腾讯阿里自身资产和业务状况分析原因。但资本市场的估值从来不仅仅看企业本身,质量再好的企业,如果业务发展前景受限,估值是不会高的。

三星之前主要业务是手机,去年利润大头是内存,但市场对这两块业务的长期前景并不看好,因为韩国本土市场很小,主要靠出口,出口主要靠中国。去年韩国对中国是大幅贸易顺差,主要就是内存等半导体部件。但这种情况是不可持续的,中国大量投资半导体部件,发展了京东方等一批企业,最终目的就是进口替代。以前日本产品怎样逐步被挤出市场,今后韩国产品也是一样,契机就是我们有足够的自主生产能力之后。

反观我们的腾讯阿里,没有这样的问题。背靠巨大的国内市场,手握成熟的产品和大量现金,要做的就是不断开发境外市场。

这两类企业,估值基础是完全不同的!还是一句话,估值核心是预期。

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